杏彩体育汽车座套汽车橡胶jp型橡胶减震器件正裕工业：2023年净利润588707

　　杏彩体育（603089）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入17.58亿元，同比增长3.42%；归母净利润5887.07万元，同比下降16.61%；扣非净利润5256.73万元，同比下降17.38%；经营活动产生的现金流量净额为2.88亿元，同比增长17.15%；报告期内，

　　以4月18日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为33.59倍，市净率（LF）约为1.71倍，市销率（TTM）约为1.12倍。

　　数据统计显示，正裕工业近三年营业总收入复合增长率为15.61%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的44家公司中排名第15。近三年净利润复合年增长率为-18.79%，排名37/44。

　　资料显示，公司目前主要从事汽车悬架系统减震器、汽车橡胶减震产品以及发动机密封件等汽车零部件产品的研发、生产与销售。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，汽车悬架系统减震器收入12.38亿元，同比增长0.62%，占营业收入的70.41%；发动机密封件收入3.54亿元，同比增长5.84%，占营业收入的20.11%；橡胶减震器收入1.36亿元，占营业收入的7.75%。

　　截至2023年末，公司员工总数为3144人，人均创收55.92万元，人均创利1.87万元，人均薪酬10.72万元，较上年同期分别变化0.79%、-18.73%、-4.91%。

　　2023年，公司毛利率为24.55%，同比上升3.30个百分点；净利率为3.49%，较上年同期上升0.06个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.68%，同比下降0.10个百分点，环比下降6.74个百分点；净利率为-2.51%，较上年同期上升3.16个百分点，较上一季度下降10.59个百分点。

　　分产品看，汽车悬架系统减震器、发动机密封件、橡胶减震器2023年毛利率分别为25.03%、34.55%、-2.53%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.36亿元，占总销售金额比例为41.86%，公司前五名供应商合计采购金额1.90亿元，占年度采购总额比例为18.79%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.24%，较上年同期下降1.35个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.18%，较上年同期下降0.18个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为2.88亿元，同比增长17.15%；筹资活动现金流净额1.22亿元，同比减少5604.39万元；投资活动现金流净额-3.73亿元，上年同期为-4.35亿元。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.68次，上年同期为0.74次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业24/98）；固定资产周转率为2.09次，上年同期为2.61次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业41/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.57次、2.92次。

　　2023年，公司期间费用为2.78亿元，较上年同期增加4863.03万元；期间费用率为15.82%，较上年同期上升2.32个百分点。其中杏彩体育，销售费用同比增长22.19%，管理费用同比增长2.37%，研发费用同比增长7.03%，财务费用由去年同期的-1204.98万元变为1306.10万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加1.47%，占公司总资产比重下降2.20个百分点；固定资产较上年末增加20.77%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；无形资产较上年末增加4.43%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；货币资金较上年末增加37.60%，占公司总资产比重上升0.95个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加66.85%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；应付账款较上年末增加26.14%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；长期递延收益较上年末增加394.76%，占公司总资产比重上升2.62个百分点；短期借款较上年末增加21.69%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.57亿元，占净资产的39.48%，较上年末增加661.06万元。其中，存货跌价准备为5160.14万元，计提比例为10.14%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为8122.42万元，同比增长7.03%；研发投入占营业收入比例为4.62%，相比上年同期上升0.16个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为52.53%，相比上年末上升4.85个百分点；有息资产负债率为26.43%，相比上年末上升2.46个百分点。

　　年报显示，2023年末的公司十大流通股东中，新进股东为MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、高盛公司有限责任公司、广发证券股份有限公司、刘睿玲，取代了三季度末的UBS AG、国金量化多因子股票型证券投资基金、国金量化精选混合型投资基金、中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，浙江正裕投资有限公司、郑连松、郑连平、郑念辉、林忠琴、李森持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.7万户，较三季度末增长了6420户，增幅60.89%；户均持值由三季度末的20.49万元下降至15.14万元，降幅为26.11%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式杏彩体育，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。